Der Sturm der Zinssenkungen erfasste die Welt, angeführt von der Federal Reserve, und der US-Dollar-Index geriet unter Druck

Der US-Dollar-Index fiel am Freitag um 0,1 % auf 98,994, nahe einem Fünf-Wochen-Tief. Markthändler achten im Allgemeinen auf den Beschluss der Federal Reserve in dieser Woche und erwarten, dass die politischen Entscheidungsträger bei dieser Sitzung eine Zinssenkung beschließen werden. Die Märkte konzentrieren sich auch auf die Aussicht, dass der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, Hassett, nach dem Ende von Powells Amtszeit den Vorsitz der Fed übernehmen könnte, und es wird erwartet, dass er auf weitere Zinssenkungen drängen wird. Einige Analysten gehen davon aus, dass die Markterwartungen für eine Zinssenkung in dieser Woche und eine mögliche künftig gemäßigtere Haltung der Fed den Dollar weiterhin unter Druck setzen werden. In den nächsten zwei Wochen werden politische Entscheidungen mehrerer Zentralbanken getroffen. Neben der Federal Reserve werden diese Woche auch die Zentralbanken Australiens, Kanadas und der Schweiz ihre Entscheidungen bekannt geben. In der darauffolgenden Woche werden auch die Bank of Japan, die Europäische Zentralbank, die Bank of England und die Riksbank nacheinander Beschlüsse erlassen.

Analyse wichtiger Währungstrends

US-Dollar: Zum Zeitpunkt der Drucklegung pendelt der US-Dollar-Index um 98,94. Der US-Dollar ist im Vergleich zu den Hauptwährungen immer noch überbewertet, daher ist der aktuelle Abschwächungstrend vernünftig. Am Freitag veröffentlichte Daten zeigten, dass sich die Stimmung der US-Verbraucher Anfang Dezember verbesserte, dies hatte jedoch nur begrenzte Auswirkungen auf die Aufwertung des Dollars. Auf Tagesebene zeigte der US-Dollar-Index zuletzt eine übliche schwache Struktur: Der Index liegt weiterhin unter den gleitenden 100-Tage- und 200-Tage-Durchschnitten, was darauf hindeutet, dass der mittelfristige Trend rückläufig ist. Die kinetische Energiesäule des MACD bleibt unter der Nullachse, was darauf hindeutet, dass kurze Kräfte immer noch vorherrschen. Die K-Linie wurde viele Male durch die tägliche Druckzone im Bereich von 100,80–101,20 blockiert, und die Erholung ist offensichtlich schwach. Das kurzfristige Schlüsselunterstützungsniveau unten liegt im Bereich 98,60-98,80. Wenn er darunter fällt, kann es zu einem weiteren Abwärtsspielraum kommen, der auf die 98-Ganzzahl-Marke hindeutet.

Euro: Zum Zeitpunkt der Drucklegung pendelt der EUR/USD um 1,1648. Die Kosten für Anleger in der Eurozone zur Absicherung von US-Investitionen sind erheblich gesunken. Die dreimonatigen Absicherungskosten sind von 2,45 % im Juli auf 1,82 % gesunken, was die Attraktivität von Carry Trades mit US-Anleihen deutlich erhöht. Da die Federal Reserve weiterhin die Zinssätze senkt, könnten die Absicherungskosten weiter sinken, und das Verhalten von Anlegern in der Eurozone, die Dollar verkaufen und Euro zurückgeben, wird ein wesentlicher Treiber für den Anstieg von EUR/USD im Jahr 2026 sein. Kurzfristig wird erwartet, dass EUR/USD im Bereich von 1,1700 bis 1,1730 schwankt, und der Bereich von 1,1630 bis 1,1640 wird starke technische Unterstützung bieten.

Pfund Sterling: Zum Zeitpunkt der Drucklegung pendelt GBP/USD um 1,3331. Die Erwartung von Zinssenkungen drückt den US-Dollar und bietet Aufwärtsunterstützung für GBP/USD. Andererseits begrenzten die Unsicherheit über die Wirtschaftsaussichten des Vereinigten Königreichs und die Markterwartungen, dass die Bank of England ihre Zinssenkungen beschleunigen könnte, weitere Zuwächse des Pfunds. Die meisten Analysten gehen davon aus, dass die Bank of England die Zinsen im Dezember auf 3,75 % senken wird, und die Marktpreiswahrscheinlichkeit liegt bei etwa 90 %. Technisch gesehen liegt der RSI-Indikator bei 61, was auf eine positive Dynamik hinweist und nicht den überkauften Bereich erreicht. Anfangswiderstand oben: Obere Spur des Bollinger-Bandes 1,3348. Wenn es zum Handelsschluss durchbricht, kann die Aufwärtsbewegung ausgeweitet werden. Untere Unterstützung: 100-Tage-EMA1,3300 durchbricht nicht und hält den bullischen Aufwärtstrend aufrecht. Das kurzfristige bullische Muster ist etabliert. Wenn die Unterstützung des gleitenden Durchschnitts beibehalten wird, kann der Aufwärtstrend beibehalten werden; Fällt er wieder in die Nähe des Mittelbereichs, kann es zu einer kurzfristigen Konsolidierung kommen.

Zusammenfassung der Devisenmarktnachrichten

1. Die Vereinigten Staaten und die Ukraine haben dreitägige Gespräche abgeschlossen, bei denen es hauptsächlich um die Erörterung von Territorial- und Sicherheitsfragen ging.

US-Medienberichten zufolge haben die Delegationen der Vereinigten Staaten und der Ukraine am 6. ein dreitägiges Treffen in Miami, Florida, abgeschlossen. Die beiden Seiten besprachen vor allem Territorial- und Sicherheitsfragen. Die US-Nachrichtenseite Axios berichtete am 6. unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen, dass Diskussionen über Territorialfragen schwierig seien. Russland verlangt weiterhin von der Ukraine, dass sie ihre Truppen aus den von der Ukraine kontrollierten Teilen des Donbass abzieht, und die Vereinigten Staaten versuchen, einen neuen Plan auszuarbeiten. Ein weiteres wichtiges Thema sind die Sicherheitszusicherungen der USA für die Ukraine. Einer Quelle zufolge hätten beide Seiten erhebliche Fortschritte gemacht und stünden kurz vor einer Einigung, es seien jedoch noch weitere Konsultationen erforderlich, um sicherzustellen, dass beide Seiten die Entwürfe der Sicherheitsgarantien einheitlich interpretierten.

2. Macron wird nach London reisen, um mit den Staats- und Regierungschefs Großbritanniens, Deutschlands und der Ukraine die Lage in der Ukraine zu beurteilen.

Am 6. Dezember Ortszeit kündigte der französische Präsident Macron an, dass er am 8. nach London reisen werde, um sich mit dem ukrainischen Präsidenten Selenskyj, dem britischen Premierminister Starmer und dem deutschen Bundeskanzler Mertz zu treffen und gemeinsam die aktuelle Lage in der Ukraine zu bewerten.Friedensverhandlungen unter Vermittlung der USA. Macron sagte, dass die Lage in der Ukraine mit der Sicherheit ganz Europas zusammenhängt und Europa weiterhin mit den Vereinigten Staaten zusammenarbeiten werde, um Sicherheitsgarantien für die Ukraine zu gewährleisten.

3. Die „Weihnachtsüberraschung“ der Fed: Übergang vom Zögern zur Entscheidung

Als im Dezember die Glocke läutete, erlebten die Erwartungen des Marktes an den nächsten Schritt der Fed eine dramatische Umkehr. Noch vor drei Wochen standen Anleger einer Zinssenkung im letzten Monat des Jahres skeptisch gegenüber, als eine Flut von Wirtschaftsdaten und restriktive Signale von Fed-Beamten dazu führten, dass die implizite Wahrscheinlichkeit der Chicago Mercantile Exchange unter 50 % fiel. Zu diesen Daten gehörten Arbeitsmarktberichte, Inflationsmessungen und Verbraucherausgaben, die kurzzeitig Bedenken hinsichtlich einer Überhitzung der Wirtschaft oder einer wackeligen Erholung aufkommen ließen. Allerdings hat sich die Wetterfahne innerhalb weniger Wochen stark nach unten gedreht und eine „Weihnachtszinssenkung“ scheint eine ausgemachte Sache zu sein. Die Ökonomen von Berenberg stellten insbesondere fest, dass der jüngste leichte Anstieg der Arbeitslosenquote – die sich von früheren Tiefstständen erholt hat – ausreichte, um die Fed-Beamten zum Handeln zu bewegen, und dass sie voraussichtlich am 10. Dezember eine bescheidene Zinssenkung um 25 Basispunkte umsetzen werden, was einer Senkung des Leitzinses um 0,25 Prozentpunkte entspricht, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln und den Druck auf den Arbeitsmarkt zu verringern.

4. Der Scheideweg der Bank of England: das Tauziehen zwischen Zinssenkungen und Abwarten

Verglichen mit der Stabilität der Schweiz ist die Situation der Bank of England noch verwirrender. Sein geldpolitischer Ausschuss wird am 18. Dezember eine Sitzung abhalten. Die Meinungen der Analysten gehen stark auseinander, wie bei einem Debattenkampf. Einerseits sind die Experten von T. Rowe Price fest davon überzeugt, dass Zinssenkungen unvermeidlich sind. Sie gehen davon aus, dass sich der britische Arbeitsmarkt in den nächsten Monaten weiter verschlechtern wird – die Arbeitslosenquote könnte steigen und das Lohnwachstum sich verlangsamen –, was die allgemeine wirtschaftliche Vitalität beeinträchtigen wird. Daher wird erwartet, dass die Zinssätze im Jahr 2026 auf 3 % oder weniger gesenkt werden, um Konsum und Investitionen anzukurbeln. Berenbergs Ansichten sind dagegen vorsichtiger. Sie gehen davon aus, dass die Bedingungen für eine Zinssenkung auf der Dezembersitzung noch nicht ausgereift sind, da weiterhin eine hartnäckige Inflation besteht, Lieferkettenprobleme und Energiepreisschwankungen die Preise in die Höhe treiben könnten, sodass die Zentralbank Maßnahmen auf das neue Jahr verschieben muss.

5. Die vorsichtige Beobachtung der Europäischen Zentralbank: Stabilisieren Sie ihre Position, um den „Tiefpunkt“ der Inflation zu bewältigen

Diese Woche wird die Europäische Zentralbank auch ihre jährliche Schlusszinssitzung einläuten. Nachdem der Leitzins im Oktober zum zweiten Mal in Folge bei 2 % gehalten wurde, erwartete der Markt, dass die Bank weiterhin „stillstehen“ würde. Analysten der Deutschen Bank analysierten, dass die durch Energiepreise verursachte Inflation zwar im Jahr 2026 unter dem Zielwert liegen könnte – etwa ein übermäßiges Erdgasangebot, das zu sinkenden Preisen führt –, dass die europäische Wirtschaft jedoch riesig ist und es offensichtliche Unterschiede zwischen den Mitgliedsländern gibt und vorschnelle Anpassungen das Risiko einer Differenzierung verstärken können. cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.comlgedessen dürften die Zinssätze während dieser „Tiefphase der Inflation“ stabil bleiben, wobei der Schwerpunkt auf der Überwachung der Kerninflation in der Eurozone, der Lohnverhandlungen und den Auswirkungen geopolitischer Ereignisse wie der Situation in der Ukraine auf die Energie liegt. Die Strategie der EZB spiegelt ihren gewohnt umsichtigen Ansatz wider und zielt darauf ab, den Weg für eine mögliche Erholung im nächsten Jahr zu ebnen und gleichzeitig übermäßige Schuldenlasten zu vermeidenDas Land ist in Schwierigkeiten.

Institutionelle Ansichten

1. CICC: Wenn Hassett Vorsitzender der Federal Reserve wird, könnten die Zinssätze für US-Anleihen und der US-Dollar zunächst fallen und dann steigen.

CICC Research berichtete, dass unter Ausgangsbedingungen, wenn Hassett neuer Vorsitzender der Federal Reserve wird, die Zinssätze für US-Anleihen und der US-Dollar zunächst fallen und dann steigen könnten, was im Allgemeinen positiv für US-Aktien ist. Dem Zeitplan nach zu urteilen, kündigt Trump die Ernennung eines neuen Vorsitzenden für Anfang 2026 an. Für Hassett muss er als Fed-Gouverneur nominiert und vom Senat bestätigt werden, dann als Vorsitzender nominiert und erneut bestätigt werden. Er wird offiziell Vorsitzender, wenn der derzeitige Vorsitzende Powell im Mai 2026 ausläuft, und wird frühestens die Leitung der FOMC-Sitzung im Juni übernehmen. Das erste Quartal des nächsten Jahres wird ein entscheidender Zeitraum für die Nominierung eines neuen Vorsitzenden sein, der sich auf die Markterwartungen auswirken wird. Wenn Hassetts Haltung zu diesem Zeitpunkt zu gemäßigt ist, schließt dies nicht aus, dass die Zinssätze für US-Anleihen und der US-Dollar stärker als erwartet sinken werden. Solange sich die Erwartungen jedoch erfüllen und sich die US-Wirtschaft erholt, könnten die US-Anleihenzinsen und der US-Dollar steigen, solange sie die Grenze nicht deutlich überschreiten und zu „Sorgen über den Verlust der Unabhängigkeit“ führen.

2. Marktanalyse: Die Reserve Bank of Australia könnte auf ihrer Jahresendsitzung ein restriktives Signal veröffentlichen

Die Reserve Bank of Australia wird am Dienstag ihre letzte Zinsentscheidung des Jahres bekannt geben, und der Markt geht nicht davon aus, dass sie die Zinssätze anpassen wird. Dennoch wird dies eine der sehenswertesten Konferenzen des Jahres sein. Eine große Menge an Daten, die der Reserve Bank of Australia zur Verfügung stehen, zeigt, dass die Nachfrage stark ist, die Inflationsrisiken steigen, die Wirtschaft sich der Grenze der Produktionskapazität nähert und die Möglichkeit, ein restriktives Signal auszusenden, sehr hoch ist. Ökonomen einiger großer Banken haben mit der Auswertung der Zahlen begonnen und prognostizieren eine mögliche Straffung der Geldpolitik im Februar, nachdem die Reserve Bank of Australia Inflationsdaten für das vierte Quartal erhalten hat.

3. Der Gouverneur der Bank of Japan deutete eine Zinserhöhung an und der Markt setzt immer noch auf einen schwächeren Yen

Der Markt spekuliert, dass die Bank of Japan diesen Monat voraussichtlich die Zinsen anheben wird, aber die Teilnehmer wetten immer noch, dass der Yen weiter schwächer werden wird. Händler von Bank of America Corp., Nomura Holdings Inc. und Royal Canadian Capital Markets sagten, die Anlegerpositionen spiegelten diese Wette wider. Der „Schmerzindex“ der Citigroup für den Yen bleibt stark negativ, was darauf hindeutet, dass die negative Stimmung des Marktes gegenüber dem Yen weiterhin besteht. Die Anleger bleiben pessimistisch gegenüber dem Yen, selbst nachdem der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, angedeutet hat, dass die Zinssätze bald steigen könnten, und die Bank of Japan bereitet sich Berichten zufolge darauf vor, die Zinssätze im Dezember anzuheben, ohne dass es zu einem größeren Schock für die Wirtschaft oder die Finanzmärkte kommt. Der Grund dafür ist, dass selbst wenn die Bank of Japan Maßnahmen ergreift, die Renditen in Japan voraussichtlich immer noch deutlich niedriger sein werden als die in den Vereinigten Staaten, was positiver für den Dollar ist. Ivan Stamenovich, Leiter des G-10-Devisenhandels im asiatisch-pazifischen Raum bei der Bank of America, sagte: „Die Positionen tendieren immer noch dazu, darauf zu wetten, dass der USD/JPY vor Jahresende weiter steigen wird, und solange die Bank of Japan nicht für eine echte Überraschung sorgt, wird sich dieser Trend nicht ändern.“ Er fügte hinzu, dass Uedas restriktive Äußerungen Diskussionen über das Währungspaar ausgelöst hätten, es jedoch zu keiner wesentlichen Veränderung der Marktstimmung gekommen sei.

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