La tempête de réduction des taux d'intérêt a balayé le monde, menée par la Réserve fédérale, et l'indice du dollar américain a été mis sous pression.

L'indice du dollar américain a chuté de 0,1 % vendredi à 98,994, proche d'un plus bas de cinq semaines. Les traders du marché sont généralement attentifs à la résolution de la Réserve fédérale de cette semaine et s'attendent à ce que les décideurs politiques décident de réduire les taux d'intérêt lors de cette réunion. Les marchés se concentrent également sur la possibilité que le conseiller économique de la Maison Blanche, Hassett, prenne la présidence de la Fed après la fin du mandat de Powell, et qu'il fasse pression pour davantage de baisses des taux d'intérêt. Certains analystes estiment que les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt cette semaine et une éventuelle position plus accommodante de la Fed à l'avenir continueront à exercer une pression sur le dollar. Les deux prochaines semaines marqueront le début des décisions politiques de plusieurs banques centrales. Outre la Réserve fédérale, les banques centrales d'Australie, du Canada et de Suisse annonceront leurs décisions cette semaine. La semaine suivante, la Banque du Japon, la Banque centrale européenne, la Banque d'Angleterre et la Riksbank publieront également successivement des résolutions.

Analyse des principales tendances des devises

Dollar américain : au moment de mettre sous presse, l'indice du dollar américain oscille autour de 98,94. Le dollar américain est toujours surévalué par rapport aux principales devises, la tendance actuelle à la baisse est donc raisonnable. Les données publiées vendredi ont montré que la confiance des consommateurs américains s'est améliorée début décembre, mais cela a eu un effet limité sur la hausse du dollar. Au niveau quotidien, l'indice du dollar américain a récemment montré une structure faible standard : l'indice continue de se situer en dessous des moyennes mobiles de 100 et 200 jours, ce qui indique que la tendance à moyen terme est baissière. La colonne d'énergie cinétique MACD reste en dessous de l'axe zéro, indiquant que les forces courtes sont toujours dominantes. La ligne K a été bloquée à plusieurs reprises par la zone de pression quotidienne dans la fourchette 100,80-101,20, et le rebond est évidemment faible. Le niveau de support clé à court terme ci-dessous se situe dans la zone 98,60-98,80. S'il tombe en dessous, il peut ouvrir un espace baissier supplémentaire, pointant vers la marque entière 98.

Euro : au moment de mettre sous presse, l'EUR/USD oscille autour de 1,1648. Le coût pour les investisseurs de la zone euro de la couverture des investissements américains a considérablement diminué. Le coût de couverture sur trois mois est passé de 2,45 % en juillet à 1,82 %, augmentant considérablement l'attrait des opérations de portage d'obligations américaines. Alors que la Réserve fédérale continue de réduire les taux d'intérêt, les coûts de couverture pourraient encore baisser, et le cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.comportement des investisseurs de la zone euro qui vendent des dollars et restituent des euros deviendra un moteur clé de la hausse de l'EUR/USD en 2026. À court terme, l'EUR/USD devrait fluctuer dans la fourchette de 1,1700 à 1,1730, et la fourchette de 1,1630 à 1,1640 fournira un solide support technique.

Sterling : au moment de mettre sous presse, le GBP/USD oscille autour de 1,3331. Les attentes de baisse des taux d’intérêt étouffent le dollar américain et fournissent un soutien à la hausse au GBP/USD. D'un autre côté, l'incertitude quant aux perspectives économiques du Royaume-Uni et les attentes du marché selon lesquelles la Banque d'Angleterre pourrait accélérer la réduction des taux d'intérêt ont limité la poursuite des gains de la livre sterling. La plupart des analystes s'attendent à ce que la Banque d'Angleterre réduise ses taux d'intérêt à 3,75 % en décembre, et la probabilité que le marché tienne cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.compte des prix est d'environ 90 %. Techniquement, l'indicateur RSI est à 61, indiquant une dynamique positive et n'atteignant pas le territoire de surachat. Résistance initiale ci-dessus : piste supérieure de la bande de Bollinger à 1,3348. S'il franchit la clôture, la hausse peut être prolongée. Support inférieur : l'EMA1.3300 à 100 jours ne casse pas, maintenant une tendance haussière à la hausse. La tendance haussière à court terme est établie. Si le support de la moyenne mobile est maintenu, la tendance à la hausse peut être maintenue ; s’il retombe vers le milieu de la fourchette, une consolidation à court terme peut se produire.

Résumé de l'actualité du marché des changes

1. Les États-Unis et l'Ukraine ont conclu trois jours de pourparlers pour discuter principalement des questions territoriales et de sécurité.

Selon les médias américains, les délégations des États-Unis et de l'Ukraine ont conclu le 6 une réunion de trois jours à Miami, en Floride. Les deux parties ont principalement discuté des questions territoriales et de sécurité. Le 6, le site d'information américain Axios a rapporté, citant des sources proches du dossier, que les discussions sur les questions territoriales étaient difficiles. La Russie exige toujours que l’Ukraine retire ses troupes des parties du Donbass contrôlées par l’Ukraine, et les États-Unis tentent d’élaborer un nouveau plan. Une autre question clé concerne les garanties de sécurité des États-Unis pour l’Ukraine. Une source a déclaré que les deux parties avaient fait des progrès significatifs et étaient sur le point de parvenir à un accord, mais que de nouvelles consultations étaient encore nécessaires pour garantir que les deux parties interprètent le projet de garanties de sécurité de manière cohérente.

2. Macron se rendra à Londres pour évaluer la situation en Ukraine avec les dirigeants britannique, allemand et ukrainien.

Le 6 décembre, heure locale, le président français Macron a annoncé qu'il se rendrait à Londres le 8 pour rencontrer le président ukrainien Zelensky, le Premier ministre britannique Starmer et le chancelier allemand Mertz afin d'évaluer conjointement la situation actuelle en Ukraine.négociations de paix sous la médiation des États-Unis. Macron a déclaré que la situation en Ukraine est liée à la sécurité de l'ensemble de l'Europe et que l'Europe continuera à travailler avec les États-Unis pour fournir des garanties de sécurité à l'Ukraine.

3. La « surprise de Noël » de la Fed : transition de l'hésitation à la décision

Lorsque la cloche a sonné en décembre, les attentes du marché concernant la prochaine décision de la Fed ont connu un renversement spectaculaire. Il y a à peine trois semaines, les investisseurs étaient sceptiques quant à une baisse des taux au cours du dernier mois de l'année, lorsqu'un filet de données économiques et des signaux bellicistes de la part des responsables de la Fed ont fait chuter la probabilité implicite du Chicago Mercantile Exchange en dessous de 50 %. Ces données cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.comprenaient des rapports sur l'emploi, des mesures d'inflation et des dépenses de consommation, qui ont brièvement soulevé des inquiétudes quant à une surchauffe de l'économie ou à une reprise fragile. Cependant, en quelques semaines seulement, la girouette s'est fortement orientée vers le bas, et une « baisse des taux d'intérêt de Noël » semble être une fatalité. En particulier, les économistes de Berenberg ont noté que la récente hausse modeste du taux de chômage - qui s'est élevé par rapport aux plus bas précédents - a suffi à convaincre les responsables de la Fed d'agir, et ils devraient mettre en œuvre une modeste réduction des taux d'intérêt de 25 points de base le 10 décembre, ce qui équivaut à une réduction de 0,25 point de pourcentage du taux de référence, pour stimuler la croissance économique et atténuer la pression sur le marché du travail.

4. Le carrefour de la Banque d'Angleterre : le bras de fer entre baisses de taux d'intérêt et attentisme

Par rapport à la stabilité de la Suisse, la situation de la Banque d'Angleterre est encore plus confuse. Son cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.comité de politique monétaire se réunira le 18 décembre. Les avis des analystes sont très partagés, à l'image d'un match-débat. D’une part, les experts de T. Rowe Price croient fermement que des baisses de taux d’intérêt sont inévitables. Ils prédisent que le marché du travail britannique va encore se détériorer au cours des prochains mois – le taux de chômage pourrait augmenter et la croissance des salaires ralentir – ce qui pèsera sur la vitalité économique globale. Par conséquent, les taux d’intérêt devraient être réduits à 3 % ou moins en 2026 pour stimuler la consommation et l’investissement. En revanche, les vues de Berenberg sont plus prudentes. Ils estiment que les conditions d'une baisse des taux d'intérêt lors de la réunion de décembre ne sont pas encore mûres car une inflation tenace persiste, des problèmes de chaîne d'approvisionnement et des fluctuations des prix de l'énergie pourraient faire monter les prix, ce qui obligerait la banque centrale à reporter son action jusqu'au nouvel an.

5. La surveillance prudente de la Banque centrale européenne : stabiliser sa position pour faire face au « creux » de l'inflation

Cette semaine, la Banque centrale européenne inaugurera également sa dernière réunion annuelle sur les taux d'intérêt. Après avoir maintenu le taux d'intérêt de référence à 2 % pour la deuxième fois consécutive en octobre, le marché s'attendait à ce que la banque continue de « rester immobile ». Les analystes de la Deutsche Bank ont ​​analysé que même si l'inflation provoquée par les prix de l'énergie pourrait être inférieure à l'objectif en 2026 - cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.comme l'offre excessive de gaz naturel entraînant une baisse des prix - l'économie européenne est énorme et il existe des différences évidentes entre les pays membres, et des ajustements irréfléchis pourraient amplifier le risque de différenciation. En conséquence, les taux devraient rester stables pendant cette période de « creux de l’inflation », l’accent étant mis sur la surveillance de l’inflation sous-jacente de la zone euro, les négociations salariales et l’impact d’événements géopolitiques tels que la situation en Ukraine sur l’énergie. La stratégie de la BCE reflète son approche prudente habituelle et vise à ouvrir la voie à une éventuelle reprise l'année prochaine tout en évitant un fardeau excessif de la dette.le pays est en difficulté.

Points de vue institutionnels

1. CICC : Si Hassett devient président de la Réserve fédérale, les taux d'intérêt des obligations américaines et le dollar américain pourraient d'abord baisser puis augmenter.

CICC Research a rapporté que dans les conditions de base, si Hassett devient le nouveau président de la Réserve fédérale, les taux d'intérêt des obligations américaines et le dollar américain pourraient d'abord baisser puis augmenter, ce qui est généralement positif pour les actions américaines. À en juger par le calendrier, Trump annonce la nomination d’un nouveau président début 2026. Pour Hassett, il doit être nommé gouverneur de la Fed et confirmé par le Sénat, puis nommé président et confirmé à nouveau. Il deviendra officiellement président à l’expiration de l’actuel président Powell en mai 2026 et cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.commencera à diriger la réunion du FOMC de juin au plus tôt. Le premier trimestre de l'année prochaine sera une période critique pour la nomination d'un nouveau président et cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.commencera à affecter les attentes du marché. Si la position de Hassett est alors trop conciliante, elle n'exclut pas la possibilité que les taux d'intérêt obligataires américains et le dollar américain baissent à un stade plus élevé que prévu. Cependant, tant qu’ils ne franchissent pas la ligne de démarcation au point de « s’inquiéter d’une perte d’indépendance », si les attentes se réalisent et que l’économie américaine se redresse, les taux d’intérêt obligataires américains et le dollar américain pourraient remonter.

2. Analyse de marché : la Banque de réserve d'Australie pourrait émettre un signal belliciste lors de sa réunion de fin d'année.

La Banque de réserve d'Australie annoncera mardi sa dernière décision en matière de taux d'intérêt de l'année, et le marché ne s'attend pas à ce qu'elle ajuste les taux d'intérêt. Ce sera néanmoins l’une des conférences les plus regardées de l’année. Une grande quantité de données dont dispose la Banque de réserve d'Australie montrent que la demande est forte, que les risques d'inflation augmentent, que l'économie approche de la limite de sa capacité de production et que la possibilité d'émettre un signal belliciste est très élevée. Les économistes de certaines grandes banques ont cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.commencé à analyser les chiffres, prévoyant un possible resserrement de la politique monétaire en février après que la Banque de réserve d'Australie aura reçu les données sur l'inflation du quatrième trimestre.

3. Le gouverneur de la Banque du Japon a fait allusion à une hausse des taux d'intérêt et le marché parie toujours sur un yen plus faible.

Le marché spécule que la Banque du Japon devrait augmenter ses taux d'intérêt ce mois-ci, mais les participants parient toujours que le yen continuera de s'affaiblir. Les traders de Bank of America Corp., Nomura Holdings Inc. et Royal Canadian Capital Markets ont déclaré que les positions des investisseurs reflétaient ce pari. L'« indice de douleur » de Citigroup pour le yen reste profondément négatif, ce qui indique que le sentiment négatif du marché à l'égard du yen continue d'exister. Les investisseurs restent pessimistes sur le yen, même après que le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, ait laissé entendre que les taux d'intérêt pourraient bientôt augmenter, et la Banque du Japon se préparerait à relever les taux d'intérêt en décembre sans choc majeur pour l'économie ou les marchés financiers. La raison en est que même si la Banque du Japon agissait, les rendements au Japon devraient toujours être cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.comtement inférieurs à ceux des États-Unis, ce qui est plus positif pour le dollar. Ivan Stamenovich, responsable du trading des devises du G-10 pour la région Asie-Pacifique à la Bank of America, a déclaré : « Les positions tendent toujours à parier que l'USD/JPY continuera d'augmenter avant la fin de l'année, et à moins que la Banque du Japon n'apporte une réelle surprise, cette tendance ne changera pas. » Il a ajouté que les cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.commentaires bellicistes d'Ueda avaient déclenché des discussions sur la paire de devises, mais qu'il n'y avait pas eu de changement substantiel dans le sentiment du marché.

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