Introduzione meravigliosa:
Un sentiero appartato, con le sue curve e tornanti, susciterà sempre un desiderio rinfrescante; un'onda enorme emetterà un suono elettrizzante quando la marea sale e scende; una storia, pentita e triste, ha solo la desolazione del cuore; una vita, con alti e bassi, diventa sorprendentemente eroica.
Ciao a tutti, oggi XM Forex vi porterà "[Analisi del mercato dei cambi XM]: i tagli dei tassi di interesse sopprimono l'indebolimento del dollaro USA, perché i rendimenti obbligazionari statunitensi sono forti?". Spero che questo ti aiuti! Il contenuto originale è il seguente:
Venerdì scorso, il tasso annuo PEC core degli Stati Uniti è sceso inaspettatamente al 2,8% a settembre, toccando il minimo di tre mesi. Ad oggi, l’indice del dollaro USA è quotato a 98,89.
Il tasso annuo dell'indice dei prezzi PCE core statunitense è sceso inaspettatamente al 2,8% a settembre, il minimo di tre mesi. Il mercato si aspettava un record del 2,9% per il terzo mese consecutivo.
Stati Uniti Sondaggio dell'Università del Michigan: la fiducia dei consumatori ha terminato quattro mesi consecutivi di calo e le aspettative di inflazione a breve termine sono scese al livello più basso all'inizio dell'anno.
Direttore del Consiglio economico della Casa Bianca, Hassett: È giunto il momento che la Federal Reserve tagli prudentemente i tassi di interesse.
La questione della scelta del presidente della Fed non è stata discussa con Trump.
Bessent chiude la sua attività nel settore della soia da 25 milioni di dollari.
Bessent: Gli Stati Uniti raggiungeranno una crescita del PIL del 3% entro la fine di quest'anno.
Trump: Approvato per produrre piccole auto negli Stati Uniti.
Trump parla del caso tariffario della Corte Suprema: gli Stati Uniti hanno altri modi per imporre tariffe e il metodo attuale è molto più diretto.
Hamas ha affermato di essere disposto a discutere la questione del disarmo nel quadro della promozione dello Stato palestinese.
Media statunitensi: Energia per la pace, gli Stati Uniti promuovono la riconnessione di Israele con il mondo arabo.
Media russi: le riserve auree della Russia hanno superato per la prima volta i 300 miliardi di dollari a novembre, stabilendo un record storico moderno.
Governo centrale cineseLinea: Le riserve auree della Cina alla fine di novembre ammontavano a 74,12 milioni di once, con un aumento di 30.000 once rispetto al mese precedente, segnando il 13° mese consecutivo di aumento delle riserve auree.
Mitsubishi UFJ: la Banca del Giappone alzerà i tassi di interesse tre volte prima della fine del prossimo anno
L'indebolimento del dollaro USA e il calo dei rendimenti obbligazionari statunitensi hanno spinto il dollaro USA brevemente sotto 155 contro lo yen. I politici giapponesi sperano che le crescenti aspettative del mercato per un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve e le aspettative che la Banca del Giappone possa riavviare i rialzi dei tassi di interesse questo mese possano fornire maggiore supporto allo yen e porre fine alla forte debolezza dello yen che continua dall’inizio di ottobre.
Le aspettative del mercato riguardo ad un aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone questo mese sono aumentate in modo significativo dopo che Kazuo Ueda ha lanciato un segnale aggressivo. Un rapporto Reuters di ieri sera ha ulteriormente alimentato questa aspettativa: la Banca del Giappone probabilmente alzerà i tassi di interesse questo mese e si prevede che il governo tollererà tale decisione, hanno detto tre funzionari governativi a conoscenza della questione. Una delle fonti governative ha detto: "Se la Banca del Giappone vuole aumentare i tassi di interesse questo mese, allora lascia che decida da sola. Questa è la posizione del governo". Questo cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.commento rafforza la nostra opinione secondo cui la Banca del Giappone ha ricevuto il "via libera" dal governo e il governo non bloccherà la sua mossa per aumentare i tassi di interesse.
Ueda Kazuo ha sottolineato nel suo discorso precedente che l'attuale tasso di interesse politico è ancora a un livello allentato. Tuttavia, non gli era chiara la posizione del tasso di interesse neutrale del Giappone. Ha detto: "Purtroppo il tasso di interesse neutrale può ancora essere stimato solo entro un ampio intervallo. Non sappiamo esattamente dove si trova, ma dove il tasso di interesse nominale alla fine aumenterà e quale livello è appropriato dipende da questo tasso di interesse neutrale." La Banca del Giappone aveva precedentemente stimato che il tasso nominale neutrale potrebbe essere cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.compreso tra l’1,00% e il 2,50%, il che significa che c’è ancora spazio per ulteriori aumenti dei tassi di interesse nei prossimi anni. Attualmente prevediamo che la Banca del Giappone alzerà i tassi di interesse altre tre volte entro la fine del prossimo anno, portando il tasso ufficiale all'1,25%.
Mitsubishi UFJ: il mercato del lavoro statunitense rimarrà debole alla fine dell'anno, supportando le aspettative di tagli dei tassi di interesse
Il dollaro statunitense è rimasto a un livello debole durante la notte, scendendo sotto 99, la prima volta che è sceso al di sotto di questo livello dalla fine di ottobre. Le valute del G10 con coefficienti beta elevati che hanno beneficiato maggiormente del recente ritiro del dollaro statunitense includono la sterlina britannica, la corona norvegese, il dollaro australiano e il dollaro neozelandese. Nel Regno Unito, la sterlina ha continuato a recuperare le perdite precedenti. Il bilancio britannico della scorsa settimana non ha avuto un impatto negativo sul mercato dei titoli di Stato britannici, indebolendo il premio per il rischio fiscale e politico precedentemente calcolato dal mercato sulla sterlina, consentendo la copertura di posizioni corte sulla sterlina. Il forte calo della volatilità implicita riflette anche il fatto che le preoccupazioni degli investitori riguardo alle forti vendite si sono notevolmente attenuate dopo l'attuazione del budget. Il valore finale del PMI britannico dei servizi pubblicato mercoledì ha mostrato che la fiducia delle imprese è migliorata e il calo della fiducia è inferiore al valore iniziale.
Una più ampia svendita del dollaro statunitense ha spinto la coppia GBP/USD nuovamente al di sopra della media mobile a 200 giorni attorno a 1,3325, con il principale motore della debolezza del dollaro statunitense derivante dai rendimenti statunitensi più bassi. I deboli dati economici statunitensi pubblicati mercoledì hanno rafforzato le aspettative del mercato riguardo ad un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve questo mese. Gli ultimi dati ADP mostrano che l’occupazione nel settore privato statunitense è diminuita di 32.000 unità a novembre, mentre ad ottobre si è registrato un aumento di 47.000 unità. Ciò supporta la nostra visione precedente: la domanda di lavoro negli Stati Uniti rimane debole alla fine dell’anno. Poiché i dati sulle buste paga non agricole di novembre sono rimandati a dopo la riunione della Fed di dicembre, i membri del cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.comitato devono fare maggiore affidamento su altri indicatori del mercato del lavoro per determinare se tagliare i tassi di interesse questo mese.
Rabobank: il nuovo presidente della Federal Reserve dimostrerà la sua determinazione a tagliare i tassi di interesse, e i tassi di interesse potrebbero essere inferiori al livello neutrale
La politica tariffaria attuata dall'amministrazione Trump ha avuto un impatto stagflazionistico sull'economia. Finora, l’aumento dell’inflazione core delle materie prime è stata controbilanciata dal continuo calo dell’inflazione immobiliare, facendo sì che l’inflazione core generalmente fluttui lateralmente anziché ricadere verso l’obiettivo della Fed. Una grande quantità di inflazione legata alle tariffe viene ancora trasmessa. Ciò potrebbe continuare a spingere al rialzo l’IPC nella prima metà del 2026, quindi non ci aspettiamo che l’IPC core registri un calo più significativo fino alla seconda metà del 2026. Le relazioni sino-americane potrebbero essere un fattore di rischio per un nuovo aumento delle tariffe, mentre le elezioni di medio termine potrebbero essere un fattore per un calo delle tariffe, poiché l’accessibilità economica dei beni potrebbe diventare una questione elettorale chiave.
La Fed è ancora preoccupata per l'impatto stagflazionistico dei dazi e ci sono chiare differenze all'interno del cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.comitato. I falchi temono i progressi limitati dell’inflazione, mentre le colombe temono i rischi al ribasso per il mercato del lavoro. L’impatto ritardato dei dazi sull’inflazione potrebbe rallentare il ritmo dei tagli dei tassi, soprattutto nella prima metà del prossimo anno. Una volta che il nuovo presidente della Fed si sarà insediato con la risoluzione di giugno, potremmo vedere una ferma determinazione a riportare i tassi di interesse su livelli neutrali o addirittura al di sotto di livelli neutrali, con l'obiettivo di cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.completare questo processo entro la fine del 2026.
Le nostre previsioni di base non includono il rischio di recessione nel 2026, e il rischio di recessione dovuta all'austerità è diminuito. I rischi di recessione derivanti dallo shock stagflazionistico causato dai dazi si sono attenuati, ma potrebbero aumentare nuovamente se le relazioni sino-americane si deteriorassero nuovamente. Inoltre, lo scoppio della bolla dell’intelligenza artificiale potrebbe portare a un calo degli investimenti aziendali e a invertire l’effetto ricchezza, indebolendo così la spesa dei consumatori. Inoltre non si possono escludere altre bolle speculative. Pertanto, il rischio di recessione il prossimo anno deriva più dalla politica cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.commerciale e dalle bolle speculative che dalla politica monetaria e fiscale. Tuttavia, i tempi e la probabilità dell’escalation dei conflitti cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.commerciali e dello scoppio delle bolle sono estremamente difficili da prevedere, quindi non li includiamo nelle nostre previsioni di base, ma indichiamo chiaramente l’esposizione al rischio. Se i rischi si materializzassero, la Fed dovrà tagliare i tassi significativamente al di sotto della neutralità.
ANZ: I cambiamenti nel dot plot del FOMC sono limitati e la dipendenza dai dati sarà il fulcro degli aggiustamenti politici nel 2026
Dato che il FOMC ha aggiornato i suoi dati previsionali l'ultima volta a settembre e che da allora i dati economici di alto livello sono stati estremamente scarsi (lo shutdown del governo ha interrotto il normale programma di rilascio dei dati), si prevede che la revisione delle previsioni macro in questo incontro non sarà troppo ampia.
Mentre le stime GDPNow della Fed di Atlanta per il terzo trimestre sono in aumento, i PMI ISM del settore manifatturiero e dei servizi suggeriscono pochi cambiamenti nello slancio economico. L’indice ISM sull’occupazione è sceso al di sotto di 50,0, il che suggerisce fortemente che la domanda privata potrebbe rallentare leggermente nel quarto trimestre e la crescita del reddito potrebbe aver rallentato durante il trimestre.Raffreddare.
Sebbene la chiusura del governo abbia causato un freno alla crescita di circa 1,5 punti percentuali (tasso annualizzato) nel quarto trimestre del 2025, questa parte della perdita sarà recuperata nei prossimi trimestri e non avrà un impatto strutturale sulle previsioni di crescita a medio termine.
In termini di inflazione, il Beige Book della Federal Reserve ha mostrato che le pressioni inflazionistiche sono rimaste quasi invariate rispetto ai rapporti precedenti. L’indagine ISM ha mostrato che le pressioni sui prezzi si sono allentate sia per i beni che per i servizi, in linea con la conclusione che l’impatto delle tariffe sull’inflazione è temporaneo. Le aspettative di inflazione a lungo termine sono state ben ancorate, con il tasso forward inflation swap a 5 anni stabile entro un intervallo cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.compreso tra 2,40% e 2,50%; Le aspettative di inflazione a 5-10 anni dell'Università del Michigan sono scese di 0,5 punti percentuali al 3,4% a novembre, il livello più basso da gennaio. La crescita salariale sta diminuendo moderatamente, con una crescita dei salari orari medi a un tasso su base annua del 3,8% a settembre, in linea con il percorso di ritorno all’inflazione target.
La moderazione della crescita salariale favorirà ulteriormente il calo dell'inflazione super-core. Le condizioni di fondo per l’inflazione immobiliare stanno migliorando, con la crescita dei prezzi delle case e il calo dei prezzi dei nuovi contratti di locazione.
Il contenuto di cui sopra riguarda "[Analisi del mercato dei cambi XM]: i tagli dei tassi di interesse sopprimono l'indebolimento del dollaro USA, perché i rendimenti obbligazionari statunitensi sono forti?" È stato attentamente cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.compilato e modificato dall'editore di XM Foreign Exchange. Spero che possa essere utile al tuo trading! Grazie per il supporto!
In effetti, la responsabilità non è impotente o noiosa, è meravigliosa cn.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.com.xmxyly.come un arcobaleno. È questa responsabilità colorata che crea la vita meravigliosa che abbiamo oggi. Farò del mio meglio per organizzare l'articolo.